MEV(Miner Extractable Value 또는 Maximal Extractable Value)는 블록체인 네트워크에서 블록을 생성하는 과정에서 채굴자(Miner) 또는 검증자(Validator)가 얻을 수 있는 추가적인 수익을 의미합니다. MEV는 블록을 생성할 때 트랜잭션을 어떤 순서로 배치할지 결정하거나, 특정 트랜잭션을 제외하거나 추가하는 방식으로 발생할 수 있습니다.
MEV의 발생 원리
블록체인은 여러 사용자들이 보내는 트랜잭션을 묶어서 블록을 만들고 그 블록을 체인에 추가하는 방식으로 작동합니다. 이 과정에서 채굴자(Proof of Work) 또는 검증자(Proof of Stake)는 어떤 트랜잭션을 먼저 처리할지 선택할 수 있습니다. 일반적으로 트랜잭션은 사용자가 지정한 수수료에 따라 처리되지만, 트랜잭션의 순서를 임의로 변경함으로써 채굴자나 검증자가 더 많은 이익을 취할 수 있는 상황이 발생할 수 있습니다.
MEV는 트랜잭션 순서 변경을 통해 더 많은 이익을 취할 수 있는 기회를 제공하는데, 주로 다음과 같은 방식으로 이루어집니다:
1. 아비트리지 기회 포착
아비트리지는 서로 다른 시장에서 같은 자산의 가격 차이를 이용해 이익을 얻는 방법입니다. 블록체인에서 이는 다양한 탈중앙화 거래소(DEX) 간의 가격 차이를 이용하는 방식으로 발생합니다.
예를 들어, DEX A에서 특정 자산의 가격이 DEX B보다 낮을 경우, 이를 이용해 자산을 싸게 사서 비싸게 팔아 이익을 얻을 수 있습니다. 채굴자는 블록을 만들 때 이런 아비트리지 기회를 이용해 해당 거래를 블록의 첫 번째 트랜잭션으로 배치하고 이익을 취할 수 있습니다.
- 예시: A 거래소에서 토큰을 싸게 사서 B 거래소에서 비싸게 파는 트랜잭션을 먼저 블록에 넣어, 그 차익을 채굴자가 가져가는 방식입니다.
2. 프론트 러닝(Front-running)
프론트 러닝은 다른 사용자의 트랜잭션이 블록에 포함되기 전에, 채굴자가 해당 트랜잭션을 보고 자신의 트랜잭션을 먼저 처리하는 것을 말합니다. 트랜잭션이 블록에 포함되기 전에 메모리풀(Mempool)에 기록되는데, 채굴자는 여기서 유망한 거래를 발견하고 자신의 거래를 먼저 넣는 방식으로 이익을 취할 수 있습니다.
- 예시: 한 사용자가 DEX에서 큰 거래를 통해 특정 자산의 가격을 올리려고 할 때, 채굴자가 이를 보고 자신이 먼저 그 자산을 싸게 매수한 뒤 가격이 오른 후에 팔아 이익을 얻는 경우입니다.
3. 백 러닝(Back-running)
백 러닝은 다른 사용자가 큰 트랜잭션을 실행한 후, 그 거래에 따라 가격이 변화된 자산을 재빨리 사거나 파는 것을 의미합니다. 채굴자는 큰 거래가 발생할 것을 미리 알고 그 뒤에 자신의 트랜잭션을 배치해 추가 이익을 얻습니다.
- 예시: 한 사용자가 대량의 자산을 매수한 후 자산 가격이 오르면, 채굴자가 그 뒤에 자신의 매도 트랜잭션을 배치해 더 높은 가격에 자산을 팔아 이익을 취합니다.
4. 샌드위치 어택(Sandwich Attack)
샌드위치 어택은 프론트 러닝과 백 러닝을 결합한 방법으로, 채굴자가 다른 사용자의 트랜잭션 앞뒤로 자신의 트랜잭션을 배치해 이익을 얻는 방법입니다. 주로 가격 변동이 예상되는 트랜잭션을 대상으로 이루어집니다.
- 예시: 사용자가 특정 자산을 대량 구매하려고 할 때, 채굴자는 그 사용자보다 먼저 자산을 매수하고, 사용자의 트랜잭션 뒤에 자신의 매도 트랜잭션을 배치해 자산 가격이 오를 때 더 높은 가격으로 매도합니다.
MEV의 영향
- 네트워크 혼잡: MEV를 추구하는 트랜잭션들이 증가하면 네트워크가 혼잡해지고, 수수료가 상승할 수 있습니다.
- 사용자 손실: 사용자가 거래를 최적화하기 위해 계획한 트랜잭션이 채굴자에 의해 변경되거나 순서가 바뀌면, 원래 기대했던 결과를 얻지 못하게 될 수 있습니다.
- 공정성 문제: 채굴자나 검증자가 블록을 생성하는 과정에서 트랜잭션 순서를 조작하여 이익을 취할 경우, 사용자에게 불리하게 작용할 수 있습니다.
MEV를 줄이기 위한 방법
MEV의 부작용을 줄이기 위한 다양한 솔루션들이 논의되고 있습니다. 일부는 새로운 블록체인 프로토콜을 도입하거나, 특정 MEV를 방지하는 도구를 사용하는 방법을 제안합니다.
- Flashbots: Flashbots는 투명한 MEV 추출을 목표로 하는 프로젝트로, MEV가 발생하는 과정을 블록체인 밖에서 처리하여 네트워크에 혼잡을 줄이고 사용자들에게 더 나은 경험을 제공하려고 합니다. 이를 통해 트랜잭션 순서를 공정하게 배치하는 것을 목표로 합니다.
정리
MEV는 블록 생성자가 트랜잭션의 순서 또는 포함 여부를 결정하는 과정에서 추가적으로 얻을 수 있는 이익입니다. 채굴자나 검증자가 트랜잭션을 조작함으로써 아비트리지, 프론트 러닝, 백 러닝, 샌드위치 어택과 같은 다양한 방법으로 수익을 극대화할 수 있습니다. 이로 인해 네트워크에 혼잡을 유발하거나 사용자에게 불리하게 작용할 수 있으며, 이를 해결하기 위한 다양한 방안이 제안되고 있습니다.
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